Управлять финансами в 2026 году бизнесу придется в условиях перманентного макроэкономического давления. Повышение и расширение НДС – лишь самый очевидный сигнал новой реальности, но факторов, которые будут сжимать финансовое пространство компаний, гораздо больше. Я выделил пять ключевых трендов, с которыми придется считаться бизнесу. Давайте разберемся, с чем именно столкнутся компании и где искать точки опоры.
Банк России намерен и дальше придерживаться жесткой денежно-кредитной политики. При ключевой ставке на уровне 21 % у нас была сверхжесткая ДКП, сейчас просто жесткая. Это означает, что стоимость кредитных ресурсов будет оставаться достаточно дорогой. Что, в свою очередь, по-прежнему будет негативно влиять на операционные затраты и, если не ставить крест на инвестициях в основные фонды, то во всяком случае, очень сильно снижать их объем.
Вероятно, осторожное смягчение ДКП, начавшееся в 2025 году, продолжится. В этом случае, предварительные итоги смягчения можно будет почувствовать во второй половине года.
Достаточно неспокойно выглядит валютный рынок. Планомерное вытеснение России из мировой финансовой системы привело к тому, что практически единственным источником поступлений валюты в страну являются экспортеры. Но экспортные поступления падают. Так, профицит текущего счета платежного баланса в январе – сентябре снизился на 39% относительно аналогичного периода прошлого года. Эта тенденция усилилась в IV квартале под воздействием ряда факторов – от снижения цены на нефть до расширения санкций.
С учетом большого объема импорта товаров как промышленного, так и бытового потребления, и снова возросшей активности населения в покупке валюты – это чревато девальвацией рубля. Решить эту проблему не сможет даже по-прежнему действующий Указ Президента о продаже валютной выручки экспортерами полностью, так как у них с большой долей вероятности валюты будет просто недостаточно.
Жесткая ДКП снижает возможности компаний по использованию инструментов фондового рынка. Разумеется, тех компаний, кому эти инструменты доступны. Размещение больших, длинных и дорогих облигационных займов выглядит еще хуже, чем привлечение дорогих банковских кредитов, а для выпуска акций пока отсутствует достаточный спрос. Явное уменьшение финансового обеспечения программ господдержки – еще один негативный фактор для бизнеса.
2026 год – это год цифрового рубля. Он уже используется в бюджетной сфере и пространство его использования расширяется (государственные контракты), а с 1 сентября 2026 года торговые компании, годовая выручка которых превышает 120 млн рублей, должны будут предоставить возможность оплаты товаров и услуг цифровым рублем. То есть участников цифровых финансов ждут дополнительные расходы и дополнительный контроль.
Впрочем, нет худа без добра. Необходимость финансирования дефицита бюджета, скорее всего, увеличит объем выпусков государственных облигаций. Собственно говоря, Антон Силуанов уже сказал об этом. А это еще один фактор давления на ЦБ в плане снижения ключевой ставки, так как дорогие заимствования негативно скажутся на бюджете. Конечно, ЦБ – институт независимый, но все-таки не иностранное государство и вряд ли будет мешать Правительству решать проблемы бюджетного дефицита.
Поэтому, еще раз рискну предположить продолжение смягчения ДКП, что позитивно скажется на компаниях.
И, в завершение, несколько слов о личных финансах. Ставки по банковским депозитам сильно упали, но пока остаются достаточно привлекательными, поскольку это гарантированный доход. Для тех, кто располагает крупными средствами, целесообразно использовать инструменты денежного рынка.
Фондовый рынок зависит от политики Банка России. Важно не упустить тот момент, когда смягчение денежно-кредитной политики станет очевидным и успеть купить недооцененные сейчас ценные бумаги до того, как они вырастут в цене. Это очень общая рекомендация, но, тем не менее, нужно ее учесть.
И, конечно, золото. Его стоимость растет и будет расти, потому что до стабилизации как российской, так и мировой экономики еще очень далеко.
Я перечислил несколько серьезных проблем и упомянул только один возможный позитивный момент – вероятное смягчение денежно-кредитной политики. Сделал я это не для того, чтобы у тех, кто это читает, портилось настроение и опускались руки, а с совершенно другой целью – напомнить одну латинскую пословицу:
2026 год принесет много вызовов и бизнесу нужно управлять финансами и инвестициями адекватно, жестко и ответственно. Это означает постоянный контроль затрат, осторожную инвестиционную политику, использование любой возможности подключения к программам господдержки и, конечно, цифровизацию (но только не ради самой цифровизации).
Компании, которые будут придерживаться такой финансовой политики, переживут этот год благополучно и, весьма вероятно, расширят свою деятельность за счет тех, кто с этими вызовами не справится.
14 марта с 10:00 до 19:00 в Школе бизнеса МИРБИС пройдет кейс-чемпионат «Бизнес-битва» – однодневное соревнование для топ- и мидл-руководителей, построенное вокруг решения реального бизнес-кейса и публичной защиты управленческой стратегии. МИРБИС выступает партнером TOP LEVEL CLUB.
14 февраля в Екатеринбурге состоялась торжественная церемония защиты итоговых проектов и вручения дипломов слушателям группы РMBA-21 совместного проекта МИРБИС-ЦБО. В мероприятии принял участие Федор Федоров, исполнительный директор Школы бизнеса МИРБИС. Перед официальной частью выпускники прошли интеллектуальное испытание – квиз «Brainstorm MBA: выпускной раунд», а затем получили дипломы и квалификационную степень MBA.
В МИРБИС состоялась презентация программ бизнес-образования. Участники узнали об MBA, Executive MBA и DBA, корпоративном обучении и широких возможностях, которые предоставляет экосистема школы слушателям и выпускникам.
В Школе бизнеса МИРБИС 21 марта стартует курс «Международная логистика» - емкая практико-ориентированная программа для тех, кто управляет или планирует управлять международными и экспортными поставками в условиях меняющихся рынков и логистической инфраструктуры. Продолжительность - 19 академических часов.
Команда МИРБИС продолжает общаться с ведущими специалистами и экспертами из разных сфер бизнеса. Одно из занятий в группе DBA проводил Сергей Фалько – доктор экономических наук, профессор, ведущий российский исследователь в области экономики, менеджмента, контроллинга и организации производства. Мы не могли упустить возможность поговорить с одним из ключевых экспертов России в сфере управления бизнесом.
